M&A戦略についての概要資料

M&A戦略についての概要資料 株式会社fonfun （東証スタンダード：２３２３）

本資料の位置づけ 本資料は、当社のM&A戦略を開示することで、候補企業様、仲介事業者様、紹介事業者様へアプローチし、案 件の精度を高めることを意図して作成しております。追加の質問事項などございましたら、ご遠慮なくお問い合 わせください。また本部署は代表取締役の直轄の部署であり、スピーディーな意志決定を行います。 株式会社fonfun 経営企画室 M&A担当 代表取締役社長 水口 翼 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 2

新中期経営計画に基づく M&A戦略のアップデートについて  M&A戦略のアップデートについて 2023年９月2５日、当社は新中期経営計画「プロジェクトフェニックス」を掲げました。その中で、全社戦略の重要事項として「M&A 戦略」をアップデートしております。本資料では「M＆A戦略」の事項についてトピックス及びその規模感について「新中期経営計画」か ら情報を抜粋・加筆しております。  新中期経営計画について 2026中期経営計画において、DXを事業の中核に据え、売上 20億円、EBITDA 4億円、エンジニア数 100名、時価総額 100億 円を目標に据えております。これらの目標を達成するために、オフショア開発を含むソフトウェア開発・インターネット領域のM&Aを 加速させる方針です。詳しくは新中期経営計画をご確認ください。 ※末尾添付資料 [ 新中期経営計画の目標 ] DXを中核とするテックカンパニーへ 組織 財務 事業・投資 エンジニア数 時価総額 新規の中核事業の創出 100人 時価総額 100億円 連結売上 20億円 EBITDA 4億円 【新中期経営計画資料】 https://www.fonfun.co.jp/company/#plan 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 3

• https://www.fonfun.co.jp/form/

M&A戦略の方針 中核事業の創造・エンジニアの確保を主目的とするネット領域企業のM&A 対象案件 投資規模 業績規模 新中期経営計画 【注力領域】 ・ DX・ソフトウェア開発関連（オフショア含む） ・ IT人材派遣（SES企業等） ※ロールアップ ・ SaaS事業 HRテック / フードテック / リーガルテック 〜１０億円 売上規模 2〜10億円 営業利益 １〜2億円 【模索領域】 ・ AI / IoT領域 ・ メディア事業 ・ eコマース / ゲーム / スマホアプリ ※ M&Aは不適当合併等(実質的存続性を喪失する合併等)に該当しない事等を前提に、 順次規模を拡大しながら実行してまいります。 上表は2026中期経営計画の終盤を見据えた想定規模となります。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 4

M&A方針に関するQ&A  案件紹介について 随時募集を開始いたしますので、売主様から直接、仲介、紹介形式を問わずお尋ねください。  デューデリジェンス（DD）について M&Aの実体験豊富なメンバーにて対応させていただきます。ケースによっては外部のアドバイザリーを活用する ケースもございますが、原則、社内経営陣にてDDを完結できるため、スピーディーな意思決定が可能です。  PMIについて M&A実務上、非常に重要になると考えておりますが、ジョインしていただいた後のインテグレーションについて適 切にサポートさせていただきます。  取引スキームについて 100％株式取得による子会社化を主要な選択肢としつつ、持分法適用会社、売主様の株式一部継続、事業譲渡、 アーンアウト、株式交換などさまざまな取引スキームについて柔軟に検討いたします。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 5

M&A方針に関するQ&A  経営者ロックアップについて 原則として、事業の責任者として一定期間のロックアップを設けさせて頂ければと考えております。事業状況、経営 者の影響、貢献度合いなど総合的に判断しロックアップを定めないことも検討可能です。  従業員の承継について 原則として、売主様の一定条件の引き継ぎ、継続を想定しております。しかしながら、当社標準の規定に沿って、調 整をさせていただく場合があります。  表明保証について M&Aにおける一般条項として、双方の表明保証の内容について協議させて頂きます。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 6

M&Aのトラックレコード 事業 概要 取引 形態 時期 買収 規模 売上 規模 調整後 EBITDA エンジニア 人数 管轄 セグメント １ 株式会社クロノス SMS配信 事業譲受 24年 2月 15百万円 約５8百万円 約7百万円 -- クラウド ソリューション ２ 株式会社ゼロワン ノーコード 業務SaaS 事業譲受 24年 4月 ４1百万円 約１００百万円 約10百万円 1名 DX ソリューション ３ 合同会社selfree クラウド 電話SaaS 持分 100％ 24年 7月 ４47百万円 約2００百万円 約89百万円 2名 クラウド ソリューション グルーコード ４ コミュニケーションズ 株式会社 DX エンジニア 派遣 株式 100％ 24年 8月 ６００百万円 約4００百万円 約70百万円 40名 DX ソリューション 飲食向け クラウド サービス 株式 100％ 24年 8月 ５０百万円 約１２０百万円 約11百万円 5名 クラウド ソリューション 企業・事業 株式会社 ５ イー・クラウドサービス ※ 上記の数値は、現時点で精査中の数値を含んでおります。進行期の業績貢献（予想）については、今後、公表すべき事項が生じた場合に速やかに開示いたします。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 7

お問い合わせ  お問い合わせ先 M&Aに関するお問い合わせは、当社コーポレートサイトよりお願いいたします。 お問い合わせ項目の「弊社へのご提案、その他」を選択してください。 【コーポレートサイト】 https://www.fonfun.co.jp/form/ 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 8

• https://www.fonfun.co.jp/form/

会社概要 会社名 株式会社fonfun（フォンファン 英語表記 fonfun corporation） 代表者 代表取締役社長 水口 翼 X（旧Twitter） 公式アカウント 資本金 100,000千円 (2024年3月31日現在) 上場取引所 東京証券取引所 スタンダード市場 証券コード2323 役員構成 取締役 八田 修三 常勤監査役 蓮尾 倫弘 取締役 松井 都 監査役 高森 厚太郎 取締役 小川 真輔 監査役 鎌形 尚 社外取締役 緒方 健介 社外取締役 小柳 肇 社外取締役 古久保 武紀 所在地 東京都渋谷区笹塚2-1-6 ＪＭＦビル笹塚01 6階 設立 1997年3月3日 従業員数 25名 (2024年3月31日現在) 事業内容 DXソリューション事業（ソフトウェア開発事業）、クラウドソリューション事業（SaaS・プロダクト事業） 東証スタンダード 証券コード：2323 fonfun公式アカウントを運用 しています。IRや事業の情報を 配信しています。ご興味のある 方はフォローお願いします。 @ｆｏｎｆｕｎ2323 Since1997 © fonfun corporation 9

最後に（新中期経営計画「プロジェクトフェニックス」より） 2026年3月までに 売上高 20億円 EBITDA 4億円 エンジニア人数 100名 時価総額 100億円 エンジニア採用 DX事業 100名体制 海外オフショア 中核となる顧客 基点のDX事業 東証スタンダード 証券コード：2323 ネット領域 M&A 今後の成長ドライ バーとなるM&A Since1997 © fonfun corporation IRの充実 株主を意識した 経営への変更 10

Phoenix, fly high! 株主と共に飛躍する銘柄へ 【注意事項】 本資料における、将来の予想については、当社が把握しうるかぎりの情報をもとにしておりますが、今後の環境の変化等により、 予想 と異なる結果になることがありえます。 本資料をもとに意思決定を行った結果について、当社は一切の責任を負いません。ご了承ください。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation

参考資料．中期経営計画：プロジェクトフェニックス 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation

プロジェクト フェニックス PROJECT PHOENIX 株式会社fonfun 新中期経営計画 （東証スタンダード：２３２３） フォンファン 社名の由来 2023年9月25日 「鳳凰（Phoenix）」の中国読みの日本語カナ表記が「フォンファン」です。 「鳳凰」は「不死鳥」「蘇生者」という意味をもち、蘇って大きく羽ばたく姿が当社の現在と未来のイメージに一致しています。 証券コード：2323

目 次 • 新経営陣による経営刷新・経営陣プロフィール • 前提となる本資料の位置づけ • 長期の経営ロードマップ • 2026中期経営計画目標 • 重点施策 • 全社戦略 i. 事業ポートフォリオの強化 ii. エンジニアの採用戦略 iii. M&A戦略 iv. 財務目標 • 新規事業 中核となるDX事業 • 既存事業 SMS事業及びリモートソリューション事業 • 経営管理体制の強化 • IR・SRの充実 • 最後に • 参考資料 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 14

新経営陣による経営体制刷新 サイブリッジグループによるTOB 新経営陣の選任による “ fonfun ” 再成長の実現  サイブリッジグループによるTOB サイブリッジグループは2004年の創業以来、 IT企業を中心に上場企業等を取引先とする大小様々なM&Aを実施 し、業容を拡大させながら20社以上の企業群を形成しています。またベトナムを中心としたオフショア開発を10年 以上に渡って行っており、国内にて様々な大手企業のソフトウェア開発の実績を有しています。グループとしてこれ らのM&A実行力、開発力、海外事業展開を含む総合力を活かし、当社「fonfun」の発展・再成長を実現して参ります。  代表取締役 プロフィール 代表取締役社長 兼 CEO 新代表としての取り組み 水口 翼 1982年生まれ東京都出身。2003年青山学院大学休学中に起業。2004年 21歳で 株式会社シンクマーク（現サイブリッジグループ）を設立。ソフトウェア開発事業、イン ターネットメディア事業、投資事業等を中心に様々な事業を展開。約20年に渡ってグ ループ全体の経営を行う。投資先ベンチャー企業の社外役員等も歴任し企業経営全般 への知見を有する。2015年よりfonfun社外取締役を務めTOBを経て当社代表取締 役に就任。2023年現在、女5人男3人の8児の父。 東証スタンダード 証券コード：2323 企業価値の向上こそが報酬となるとの考えのもと、当社代表取締役とし ての金銭的な定額報酬は0円としております。また、M&A戦略の強化、 並びにIRの強化を目的として広報・IR、M&A戦略の担当を社長直轄の 経営企画室内に設置しました。 （2023年8月10日 決算説明資料より） Since1997 © fonfun corporation 15

経営陣プロフィール DX・海外事業・M&Aなど様々な分野で知見を持つ 取締役陣により事業・経営体制を強化 取締役 兼 DXソリューショングループ長 取締役 兼 クラウドソリューショングループ長 松井 都（経営・DX・M&A） 小川 真輔（経営・IT・M&A・海外） 1989年 (株)システムソフト入社、Apple Macintoshを日本展開する事業 に携わる。1991年 (株)ピーエー転籍。長野オリンピックや丸の内再開発にお いて、地図のUIシステムを推進。企業の初サイト構築を多く手がけ、自動車 メーカーの独自CMSや広辞苑デジタル版の開発を担当。2010年M&Aによ り、現サイブリッジグループ(株)に転籍。大手企業向けのDX推進を行う。 豪州シドニー出身、クイーンズランド工科大学卒業。2006年、富士通株式会社 に入社し、金融系SI領域にて大規模システム開発のプロジェクトマネジメント に従事。201２年に、地方創生、ゲーム開発事業のDAS株式会社を創業。近年 はバイ＆セルサイドのM&A領域を実務とし、2019年、老舗出版社ベストセ ラーズの社長に就任し、立て直しと事業売却等の業務を執り行う。 取締役 兼 コーポレートソリューショングループ長 社外取締役 八田 修三（経営管理・システム） 緒方 健介（経営・M&A・海外・ファイナンス） 京都大学理学部中退。1993年 日本インターシステムズ(株)に入社しシステム 開発業務に従事、2002年 当社に入社、データベースエンジニアとして当社 サービスを支える。開発制作部長やリモートメール事業部担当部長、システム 部長などを歴任し、2011年より取締役として経営管理部を管掌、経理・財務・ 法務・労務、適時開示からM&Aまでバックオフィス業務を統括し、現在に至る。 1995年 第一勧業銀行(現みずほ銀行） 入行、インスパイア、ベンチャーCFO （ソフトバンクグループ）を経て2006年 ビーエスエル(株)(現Oakキャピタル 株式会社）入社 2012年 同社取締役就任、2014年 A.T.カーニー入社、 2018年独立、Asia Accelerated Partners代表取締役。M&Aによる成 長戦略立案やハンズオン投資、企業再生等を行う。ファイナンス修士。 社外取締役 社外取締役 小柳 肇（DX・RPA・会計・海外・広告） 古久保 武紀（経営・M&A・海外） 東京大学法学部卒業。米国公認会計士（CPA）米国管理会計士（CMA）保有。 株式会社電通に31年間勤務。RPA・AI・SAAS・BPO等による業務革新(7年 間)、経営企画・予算・決算・経営管理・リスクマネジメント(10年間)、広告セー ルス・ブランディングコンサルタント(14年間)を経験。電通ビジネスプロセスマ ネジメント局 局長 兼 CoE推進室長として電通の「労働環境改革」を主導。サ イバー・コミュニケーションズ代表取締役副社長などを歴任 1986年 株式会社伊勢丹（現株式会社三越伊勢丹入社）、ジェイアール西日本 伊勢丹社外取締役、三越伊勢丹ホールディングス 経営企画グループ長、三越 （現三越伊勢丹)経営企画部総合企画担当長、三越伊勢丹フードサービス管理 本部長兼経営企画室長、三越伊勢丹海外事業部企画担当部長など国内外の要 職を歴任。2018年から拠点を海外に移し、2022年日本企業のアジア進出支 援コンサルティングを行うフィリピンコンサルティングを設立。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 16

前提となる本資料の位置付け 上場維持のための経営計画から、 上場会社として「大きな再成長」を実現する中期経営計画の策定へ ＿当社は東証スタンダードに上場しておりますが、現時点で流通時価総額の項目において上場維持基準に抵触してい る状況です。当社は2021年、上場を維持するための適合計画を達成するために「中期経営計画（2021年12月から 2025年3月）」を策定し、その実現に向けて進行して参りました。しかし、本来は、上場会社の経営陣として上場維持を 目標とするのではなく、中長期的な企業価値及び株主価値向上の最大化を実現するための経営戦略を策定しなければ なりません。そこで、今般、新経営陣において、大きな再成長を実現する新たなこれからの３か年を見据えた中期経営 計画の策定、及び、その先まで見据えた長期の経営ロードマップの作成を行いました。 ３年後の数値目標 2021中期経営計画での数値目標 2025年3月 数値目標 売上 11.0億円 営業利益 2.2億円（利益率20%） 東証スタンダード 証券コード：2323 2026年3月 数値目標 Since1997 © fonfun corporation 売上 20.0億円 EBITDA 4.0億円（利益率20%） 17

長期の経営ロードマップ 自社のコアコンピタンスを「DX」と定義し 「DX」による付加価値最大化を実行可能な企業集団を目指す PHOENIX ROAD-03 第三次中期経営計画 2032 FY30-FY32 PHOENIX ROAD-02 第二次中期経営計画 2029 FY27-FY29 時価総額目標 100億円 PHOENIX ROAD-01 第一次中期経営計画 2026 FY24-FY26 • M&Aによる企業群の創造 • 子会社化した企業のDXに よるバリューアップ • オフショア開発の拡大 • DX事業の深耕 • 「経営×DX」 人材の育成 • エンジニア人材の確保 • DX事業への進出 • ネット領域のM&A 2032 2029 2026 当社は東証スタンダードの上場維持に必要な「流通時価総額」の項目において上場維持基準に抵触している状況です。 2023 東証スタンダード 証券コード：2323 安定的に維持基準に適合するための目安である 株価1,000円 を早期に達成して参ります。 Since1997 © fonfun corporation 18

2026中期経営計画目標 「DX」の事業基盤構築に向け、エンジニア数を確保 テックカンパニーとしての基礎・中核となるDX事業の創出 既存事業の 再構築 新規事業の創造 DX事業 M&Aによる買収 1. SMS事業 2. リモートソリューション事業 1. DX事業の進出 2. ネット領域企業のM&A 3. オフショア開発子会社 DXを中核とするテックカンパニーへ 組織 財務 事業・投資 エンジニア数 時価総額 新規の中核事業の創出 100人 時価総額 100億円 連結売上 20億円 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation EBITDA 4億円 19

重点施策 テックカンパニーの再興 ＿当社は、1999年にリモートソリューション事業「リモートメール」をサービス開始し、2002年に株式上場を果たしま した。そして20１２年には、SMS事業「fonfun SMS」をサービス開始することで成長し、その後の株式上場維持に長 らく貢献をして参りました。しかしながらスマートデバイスの著しい変化、メッセージ配信サービスの厳しい価格競争な どの市況感も相まって、両事業の将来な市場の急拡大は予見しづらい状況にあると深刻に捉えております。そこで当 社ではテックカンパニーとして再興すべく、新たな重点施策を策定しました。 重点施策 11. 安定収益の確保 「SMS事業及びリモートソリューション事業の安定成長」 21. テックカンパニーへの進化 • セールス中心の組織からエンジニア中心の組織へ（エンジニア比率の拡大） • DX事業への進出（ソフトウェア領域の売上比率の拡大） • ネット領域企業のM&A（SMS事業の規模を超えるネット領域のサービス展開） 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 20

2026全社戦略 i. 事業ポートフォリオの強化 既存事業の安定成長と、 コア事業となるDX事業及びM&Aによる中核事業の創造  現在の事業ポートフォリオ 既存事業 リモートソリューション事業(1999年～) SMS事業(2012年～) 長期的な事業展開による安定収益  今後の事業ポートフォリオの強化（新規事業） 既存事業（クラウドソリューション） リモート ソリューション事業 SMS事業 長期的な事業展開による安定収益 東証スタンダード 証券コード：2323 新規事業（DXソリューション・M&A） DX事業 ネット領域企業の M&A 今後の当社グループの成長ドライバーとなる中核事業 Since1997 © fonfun corporation 21

2026全社戦略 ii. エンジニアの採用 国内ソフトウェア開発会社及びオフショア開発企業の M&Aによるエンジニア人材の獲得 1 エンジニアの採用 現在、当社の全社員に占めるエンジニア比率は10％強となっておりますが、国内でのエンジニア採用を強化する と共に、アジアを中心とした海外オフショア開発へ進出し、2026年12月までに当社グループのエンジニア人数 を100名とすることを目指します。 2 M&A・リスキリングによるエンジニア人材の獲得 1. 国内ソフトウェア開発会社・SES企業のM&A 2. 海外オフショア開発企業のM&A 3. リスキリングによるエンジニア育成 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 22

2026全社戦略 iii. M&A戦略 中核事業の創造・エンジニアの確保を主目的とする ネット領域企業のM&A 対象案件 投資規模 業績規模 〜5億円 売上規模 〜10億円 営業利益 〜2億円 新中期経営計画 【注力領域】 1 ・ DX・ソフトウェア開発関連（オフショア含む） ・ IT人材派遣（SES企業等） ・ HRテック / フードテック / リーガルテック 【模索領域】 ・ AI / IoT領域 ・ メディア事業 / SaaS関連 ・ eコマース / ゲーム / スマホアプリ 中期経営計画 2 【既存事業ドメイン：SMS事業】 ・ロールアップ戦略 ・ラインナップ拡充 ・同業種内での業務提携・資本業務提携など 〜1億円 売上規模 ～3億円 営業利益 赤字も検討可能 ※M&Aは不適当合併等(実質的存続性を喪失する合併等)に該当しない事等を前提に、順次規模を拡大しながら実行してまいります。上表は2026中期経営計画の終盤を見据えた想定規模となります。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 23

2026全社戦略 iv. 財務目標 連結売上高 20億円、EBITDA 4億円、エンジニア人数 100名 既存事業（クラウドソリューション） 新規事業（DXソリューション） リモートソリューション 事業 SMS事業 DX事業 ネット領域企業の M&A 売上高 2億円 8億円 4億円 6億円 粗利益 1億円 ３億円 １億円 2.5億円 EBITDA 0.8億円 1億円 0.7億円 1.5億円 エンジニア数 100名 (202６年3月期連結での目標) 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 24

新規事業 中核となるDXソリューション事業 データ、テクノロジー、深いビジネス理解で クライアントと共に 「DX」 によるイノベーションを実現 1 【クライアント × イノベーション】 DXソリューション事業 ビジネスを共にプロデュース  IT/ソフトウェア人材によるソフトウェア開発事業  マーケティング・UI/UXクリエイティブ事業  プロダクト・データを活用したコンサルティング事業 2 • データやプロセスを正しくモニタリング・計測 Data データ • 汎用性のある再加工可能な情報として整理・再定義 • AIによる解析と発見、人による活用と価値創造 • テクノロジーを目的ではなく手段として活用 DX事業の方針・コンセプト Technology  企業・社会全体のレガシーシステムのDX化推進 テクノロジー • 人×AI×ソフトウェア×インフラ構築による最適解 • 「先端技術」と「既存技術」を活用した課題解決  デジタル専門人材・高度人材の育成と拡大  エンタープライズ顧客売上の獲得と拡大  事業を通じたストック収益の確保と成長 東証スタンダード 証券コード：2323 • クライアント企業の業界構造・事業構造への理解 Business ビジネス Since1997 © fonfun corporation • ビジネス専門人材とテクノロジー専門人材の活用 • 顧客企業の先にいるクライアントを見据えた提案 25

既存事業 SMS及びリモートソリューション事業 既存事業はクラウドソリューショングループとして再編成 ストック収入確保を第一としながら、安定成長を目指す 1 事業別売上推移表 SMSソリューション事業 700  プラットフォームとしての汎用モジュール強化  業界特化型のフロントエンド機能の強化  大量・多目的送信へのスケーラビリティ確保 その他 600 500 400 120 98 16 95 85 300 2 200 リモートソリューション事業  大手企業、政府・行政への再アプローチ 東証スタンダード 証券コード：2323 289 100  国産セキュアプロダクトとしてのリブランディング  安定品質、安定収益を持続 323 0 49 79 17/3 18/3 13 45 30 94 29 253 74 30 61 89 28 18 220 219 27 28 8 86 35 79 58 171 186 メディア事業 データエントリー ボイスメール事業 受託開発ソフトウェア リモートメール事業 SMS事業 130 163 172 19/3 20/3 21/3 211 22/3 301 23/3 SMSを中心とした安定成長の実現 Since1997 © fonfun corporation 26

経営管理体制の強化 経営戦略を実行できるケイパビリティの獲得と M&Aによる海外子会社の管理も実現できる、強い内部管理体制の構築 1 重点テーマ ケイパビリティの獲得 経営管理  経営・管理人材の採用  経営・管理人材の育成  マネジメントシステムの強化 2 内部管理体制の強化  海外法人を含むスピーディーな連結決算・会計処理の実現  M&Aによる重複部門・重複コストを削減できる体制  仲介との良好な関係構築による優良案件を狙えるM&A実行力  業務効率化と作業標準化による経営スピードUP実現  DXを活用したデータドリブンな経営と意志決定 人事・採用  管理及びPMIを実行できる組織体制  組織文化の融和・融合を図る人事制度・カルチャー醸成  性差・国籍などを区別しない組織の実現、個の尊重  オフショア開発企業の経営管理体制の構築  株式・企業価値評価に連動した報酬制度設計  M&AとPMIの実行  ダイバーシティ推進  管理人員の増強  経営企画室 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 27

IR・SRの充実 IR情報の充実を図り、証券市場の規律を意識した 株主資本コストやWACCを把 資本コストと株価を意識した経営へ Cost of Capital 1 握して、適切な市場評価を資本 の調達に活かせているか確認 する 基本的なIRの充実 Market Valuation  事業関連のニュースリリースの発信  ウェブサイトにおけるIRページの充実  株主説明会の開催 資本収益性が十分高いのに PBR・PERが低くならない よう、投資家と積極的に対 話を進める 資本コスト  アナリスト・ミーティングの開催 2 財務効率と株価を意識した経営へ 市場評価 資本収益性  適切な財務レバレッジをかけた資金調達（自己資本比率）  資本コストを意識した経営へ（ROE・ROIC・WACC）  市場評価を意識した経営へ（時価総額・PBR・PER） (ご参考) https://www.jpx.co.jp/news/1020/cg27su000000427f-att/cg27su00000042a2.pdf 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation Return on Capital 持続的な成長と中長期的な企 業価値向上のために、調達した 資本のコストよりも、資本収益 性が安定的に上回る経営を指 向する 28

最後に 赤字にしない経営から、上場会社として企業価値と株主価値向上を目指し 中長期的に「持続的な再成長」を実現する経営へ エンジニア採用 DX事業 100名体制 海外オフショア 中核となる顧客基 点のDX事業 ネット領域 M&A 今後の成長ドライ バーとなるM&A IR・SRの充実 株主を意識した経 営への変更 2026年3月までに 売上高20億円、EBITDA 4億円、エンジニア人数100名、時価総額100億円 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 29

会社概要 会社名 株式会社fonfun（フォンファン 英語表記 fonfun corporation） 代表者 代表取締役社長 資本金 100,000千円 (2022年12月31日現在) 上場取引所 東京証券取引所 スタンダード市場 証券コード2323 役員構成 水口 翼 取締役 八田 修三 常勤監査役 蓮尾 倫弘 取締役 松井 都 監査役 高森 厚太郎 取締役 小川 真輔 監査役 鎌形 尚 社外取締役 緒方 健介 社外取締役 小柳 肇 社外取締役 古久保 武紀 所在地 東京都渋谷区笹塚2-1-6 ＪＭＦビル笹塚01 6階 設立 1997年03月03日 従業員数 31名 (2023年8月31日現在) 事業内容 DXソリューション事業、クラウドソリューション事業 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 30

Phoenix, fly high! 株主と共に飛躍する銘柄へ 【注意事項】 本資料における、将来の予想については、当社が把握しうるかぎりの情報をもとにしておりますが、今後の環境の変化等により、 予想 と異なる結果になることがありえます。 本資料をもとに意思決定を行った結果について、当社は一切の責任を負いません。ご了承ください。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation

参考資料1．上場維持基準への適合計画と類似企業比較 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation

上場維持基準 適合計画にあたって現状分析 25年3月に流通株式時価総額の目標を達成するため、得意分野への選択と集中による内部的成長、 M＆Aによる成長戦略、その実行に必要な財務戦略を実施してまいります。 Tree分析 赤字は目標（）は現状 現状分析と対策 予想PER 25倍以上 時価総額 • PER・流通株式比率向上のため 個人株主を増加させる （23.1倍） 40億円以上 （19.6億円） 流通株式時価総額 当期純利益 • 必要営業利益1.6億円（繰越控除を 1.6億以上 適用）。成長市場かつ勝てる分野に （今期予想0.8億円） 選択と集中 12億円以上 流通株式数 （6.1億円） 1,014千株以上 流通株式比率 （1,065千株） 30%以上 （31.5％） • 内部的成長だけでなく、提携や M＆Aにより成長加速 発行済み株式数 • 企業価値向上によりダイリューショ 3,380千株 ンの影響を最小化する資金調達の （3,380千株） 検討、融資、LBO等の活用 ※上場維持基準では10億円以上ですが、株価変動幅を考慮して12億円を目標といたしました。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 33

類似企業との比較 今後、事業の中核とするデジタルトランスフォーメーションやオフショア開発を 土台としている類似上場企業の経営指標は以下のとおりです。 当社の経営計画の進捗の参考にしてまいります。 (単位:百万円) 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 34

参考資料２．SMS事業のビジネスモデルと外部環境 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation

当社SMS事業のビジネスモデル 当社SMS事業は、ショートメッセージの配信ベンダーを主たる事業領域としつつ、自社の強みとなるインターネット領 域に付加価値サービス、様々な業種向けのソリューションを展開。 fonfun SMS お客さま・ ユーザー 利用 インターネットレイヤー 販売 配信料 ショートメッセージ プラットフォーム 配信料 ＋ オプション サービス 利用料 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation ターゲット顧客【 法人】 通信キャリア（ 国内網） 仕入 配信 36

当社SMS事業のターゲット業界と差別化ポイント ターゲット業界を設定し、各ニッチNO.1を獲得、合わせてSMS配信のみならず、汎用モジュール群や業界特化型のフ ロントエンド機能等を拡充し、手厚いサポートと共にクロスセルを実施 当社 ターゲット業界 SMS配信をトリガーにインターネットレイヤーの付加価値サービスの利用拡大を提案 fonfunSMS 基本サービス 汎用機能モジュール 社会インフラ/ガス・電気 業界特化型 フロントエンド機能 カーディーラー ドメイン設定 SMS配信 Web一括送信 API連携 レポート 予約調整機能 決済代行機能 Web利用明細 SMS＋α 医療/クリニック サービスの展開 求人 緊急SMS 車業界向け アミューズメント アンケート 車検自動案内 システムベンダー・EC事業者 MEO ・ ・ ・ IVR 東証スタンダード 証券コード：2323 LPガス向け Since1997 © fonfun corporation 不動産・トランクルーム 店舗型サービス 37

国内のA2P－SMS配信数推移と予測 2015年から202２年まで、国内A2P-SMSの配信数はCAGR69％で高成長し、202２年の配信数は38億通 2026年までCAGR38％で持続成長すると予測され、配信数は140億通に達すると見込む 国内A2PーSMS配信数推移と予測 （百万通） CAGR 37.9% 16,000 14,080 14,000 12,000 10,063 10,000 7,246 8,000 CAGR 68.9% 6,000 5,273 4,000 2,000 0 99 227 531 2015 2016 2017 820 1,217 1,521 2018 2019 2020 2,588 2021 3,889 2022 2023 2024 2025 2026 （予測） （予測） （予測） （予測） ※デロイト トーマツ ミック経済研究所 ミックITリポート 2022年10月号 「A2P-SMSの配信数と売上高の現状（38.9億通/207.6億円）と中期予測」より 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 38